La montaña rusa española

El spread de la deuda pública española sufre continuos altibajos.

El spread, o riesgo de la deuda pública, vuelve a bajar respecto al mes pasado, registrando datos similares a los de Agosto. El diferencial de la deuda española se encuentra en 161 pb respecto a Alemania en un Tir de bonos a 10 años, todo ello sin ayuda del Banco Central Europeo (BCE) que ha dejado de comprar deuda en el mercado.


La última semana de septiembre se convirtió en el momento de máxima tensión en el mercado de la deuda, coincidiendo con los 1384 millones de euros que gastó el BCE en el programa de adquisiciones.

En abril de 2008 el spread general europeo subió debido a la crisis económica mundial, exceptuando a Alemania que no dependía tanto de las exportaciones como los demás. Algunos países como EEUU, Francia o Inglaterra se han recuperado con mayor rapidez debido a su dinamismo. Otros tienen una capacidad de mejora más lenta, como Portugal, Irlanda o Grecia.


Uno de los motivos por los que se produjo esta alteración en las compras de deudas fue la preferencia por una calidad mayor como es la alemana. El miedo de los inversores frente al riesgo de crédito produjo una reestructuración de la deuda.

El máximo histórico de Portugal se produjo el mes pasado llegando a 392 pb. Aun así, los inversores creen en la recuperación de la zona euro. Por ello la prima de riesgo de Portugal bajó en octubre a los 312 pb, así Grecia que se situaron en los mínimos de los últimos meses.

Irlanda se sitúa por encima de los 650 pb alcanzando su máximo histórico. Esto ha causado un revuelo en la prensa que predicaba una posible quiebra por parte de Irlanda, provocando la desconfianza de los inversores. Las dificultades por la que están pasando son debido a la propia elevación de la prima de riesgo. No existen antecedentes de quiebra en Europa ya que los países miembros se encuentran respaldados económicamente por la Unión Europea.

Evolución histórica del Bono español a 10 años (BNE)

Por Samuel García, Álvaro López, Mélani Ibeas, María José García, Esther Barbado, Sara Criado e Iris Plaza